Disyuntivas

Disyuntivas

La m?s importante legislaci?n aprobada durante el primer a?o de la presidencia del Sr. Trump es una muy amplia reducci?n de impuestos sobre la renta.
La reducci?n incluye una baja del impuesto sobre las ganancias de las corporaciones del 35% al 20% y la posibilidad de pasar por gastos inversiones en equipo y en construcciones con fines empresariales en el periodo fiscal en que se efect?an.

La discusi?n se ha centrado en el hecho de que los mayores beneficiarios directos son las personas m?s adineradas y las familias de los estratos m?s altos de la clase media de EE.UU., con lo que posiblemente aumente la creciente desigualdad que se ha venido dando en ese pa?s.

Otros temas que han merecido debate entre economistas y las personas y grupos de pensamiento que se interesan en los temas fiscales, es el impacto de esta medida en el crecimiento de la econom?a de ese pa?s, su impacto en la balanza de pagos y en el crecimiento del d?ficit fiscal.

Con relaci?n al efecto sobre la tasa de crecimiento las opiniones basadas en diversos modelos y teor?as econ?micas cubren una enorme gama. En un extremo, algunos (Casa Blanca y Robert J. Barro) consideran que el crecimiento aumentar? tanto (del 3% al 5% en una d?cada) que la mayor deuda p?blica se ver? compensada por el mayor nivel de la producci?n, por lo que el impacto del d?ficit ser? nulo. Ese gran crecimiento se producir?a tanto por el aumento en la inversi?n de las corporaciones atra?das por la baja en la tasa impositiva, como por poder ?por un periodo de cinco a?os? pasar por gasto la inversi?n anual y no solo el 50% como ahora pueden hacerlo. Adem?s, por la repatriaci?n de los capitales ganados en el extranjero y que ahora podr?n ser ingresados a EE.UU. por las casas matrices sin estar sujetas al pago de impuesto sobre esas ganancias. Se debe tomar en cuenta que a?n desde este punto de vista el impacto favorable ser?a menor cuando se acaben las medidas temporales que el plan incluye.

En el otro extremo algunos consideran que los cambios impositivos disminuir?n la tasa de crecimiento. Argumentan que la eliminaci?n de deducciones tributarias para la clase media (en raz?n de que dejan de ser deducibles de los ingresos los pagos por impuestos estatales y los intereses por compra de casas) har? que disminuya la demanda agregada, mientras los incentivos para que las empresas inviertan dependen de que sientan que deben aumentar la producci?n, lo que proyectan que no se dar?. Adem?s los aumentos a la tasa de inter?s programados por el Federal Reserve Bank aumentar?n el valor del d?lar y el d?ficit en la balanza comercial, y por ello parte de la inversi?n empresarial se har? en equipos importados que se abaratar?an. En esas condiciones, agregan los que ven con pesimismo el efecto de la reducci?n tributaria en el crecimiento de la econom?a de EE.UU., el ahorro de las empresas por menor pago de impuestos se gastar?a en mayores premios para sus ejecutivos, dividendos a sus accionistas y recompra de sus acciones, con poco impacto sobre la demanda agregada.

En el medio, el Comit? Conjunto de Impuestos de? EE.UU. (JCT por sus siglas en ingl?s) estim? en noviembre que el efecto en el crecimiento en una d?cada ser?a un aumento de 0,8 puntos porcentuales, y que la deuda p?blica en ese lapso aumentar?a en un bill?n (un mill?n de millones) de d?lares

Reci?n ha publicado el Fondo Monetario Internacional (FMI) sus Perspectivas de la Econom?a Mundial: Actualizaci?n - Enero de 2018 y en ellas se?ala: ??los cambios en la pol?tica aumentar?n el crecimiento hasta 2020, con lo cual el PIB real estadounidense ser?a 1,2% m?s alto llegado 2020 que si la modificaci?n de la pol?tica tributaria no hubiera ocurrido?. Esto equivale a un crecimiento del PIB de 1,84 en los diez a?os, lo cual es una cifra intermedia entre el estimado de Casa Blanca y el de JCT anteriores a la versi?n final aprobada en el Congreso.

El FMI atribuye a ese efecto fiscal en EE.UU. y a su impacto en las naciones que comercian con ese pa?s (dice el FMI: ??se prev? que la reforma tributaria estimular? la actividad a corto plazo. En consecuencia, el fortalecimiento de la demanda interna incrementar?a las importaciones y ahondar?a el d?ficit en cuenta corriente?) la mitad del aumento de 0,2 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento mundial que proyecta para 2018 y 2019.

Esas noticias son buenas para nosotros pues EE.UU. es nuestro principal socio comercial, el origen de la mayor cantidad de turistas y la naci?n fuente de la m?s alta cantidad de inversi?n directa extranjera.

Fuente: larepublica.net