Disyuntivas

Miguel Angel Rodriguez EcheverriaSolo se deben colocar bonos del gobierno en el exterior en el tanto haya costos menores para el endeudamiento público que para el privado costarricense, y siempre que las condiciones cambiarias y financieras no obliguen al BCCR a esterilizar los colones emitidos para comprar los dólares que obtiene el gobierno con esos recursos del extranjero.

Disyuntivas

Miguel Angel Rodriguez EcheverriaSi los costos de endeudarse en el extranjero fuesen iguales para el gobierno que para el sector privado, no bastaría que las tasas de interés externas sean menores a las internas para concluir que es mejor el endeudamiento público externo. Como esos fondos externos bien podrían asumirlos los privados, captarlos mediante deuda pública externa sería una simple sustitución de deudores, sin efectos reales. Es la aplicación a la economía del principio de los vasos comunicantes.

 
Miguel Angel Rodriguez Echeverria

Dios nos hizo a su imagen y semejanza, y por eso... libres. Libertad sin escogencia no es libertad. Estamos condenados a escoger, y al hacerlo tropezamos con alternativas.


Cuando la escogencia es personal mis preferencias pueden ser consistentes, "racionales". Aunque aun en este caso encontramos el obstáculo inevitable de la ignorancia, salvo en las escogencias más sencillas y de menor profundidad temporal. Es muy sencillo escoger entre disfrutar ahora un helado de chocolate o uno de guanábana. Pero el caso es muy distinto si se trata de decidir la compra de un automóvil para los próximos siete años. Ni que decir cuando la decisión personal es sobre cónyuge o vocación.

Disyuntivas

Miguel Angel Rodriguez EcheverriaLa iniciativa del gobierno de colocar más deuda externa provoca posiciones encontradas, incluso entre las cámaras empresariales.

A exportadores les preocupa que un mayor ingreso de dólares origine una sobrevaluación del colón que afectaría su rentabilidad. Otros sectores productivos temen que si no se coloca deuda externa las tasas de interés locales crezcan aún más por la competencia del gobierno captando ahorro para financiar su déficit. Mideplan argumenta que si suben las tasas de interés, los negocios y las familias deudoras tendrán que pagar miles de millones de colones adicionales por intereses (y hacen cálculos con un incremento de tres puntos adicionales a los tres que ya han subido en los últimos tres años). Los banqueros consideran que la entrada de más divisas puede revalorizar el colón pero que el Banco Central y el Ministerio de Hacienda pueden minimizar el impacto en el mercado cambiario, y un interés local más bajo mejora la calidad de su cartera.


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