EL TIPO DE CAMBIO PDF Imprimir Correo electr贸nico
Valoraci贸n de los usuarios: / 0
PobreEl mejor 

ALTERNATIVAS

Miguel Angel Rodriguez EcheverriaLa relaci髇 entre distintas monedas se regula seg鷑 el r間imen cambiario que se adopte. En Costa Rica por muchos a駉s tuvimos un tipo de cambio fijo con el d髄ar, y como en diferentes periodos tuvimos tasas de inflaci髇 mayores a las de nuestros principales socios comerciales, (casi siempre en raz髇 de la magnitud del d閒icit fiscal), cada tantos a駉s deb韆mos devaluar nuestra moneda con alto costo por el ajuste acumulado.

Despu閟 de la enorme crisis que sufrimos a principios de los a駉s ochenta y cuando se pudo volver a un tipo de cambio 鷑ico, se adopt el sistema de minidevaluaciones pues no se hab韆n arreglado totalmente los problemas fiscales y de endeudamiento externo, nuestra inflaci髇 era muy alta y no era posible mantener un valor fijo para el col髇 sin un alto costo en la producci髇.

En 2006 el Banco Central -para eliminar la inercia inflacionaria de las minidevaluaciones- cambi ese sistema por un tipo de cambio libre pero entre bandas que el ente emisor se compromete a mantener se馻lando montos m醲imos permitidos de apreciaci髇 y de depreciaci髇. Desde entonces el tipo de cambio estuvo inicialmente pegado al techo y al piso cambiario y ya desde setiembre de 2010 es pr醕ticamente igual a ese l韒ite inferior que dej de ampliarse. Dados los diferenciales de inflaci髇, desde entonces el tipo de cambio real del col髇 se ha apreciado entre un 8 y un 9%. Ya para 2010 se hab韆 dado una apreciaci髇 del col髇 de m醩 de un 20% con respecto a cada a駉 de 1997 a 2007. Dif韈ilmente podr韆 concebirse que los cambios en nuestra econom韆 respecto a la mundial puedan justificar una apreciaci髇 a鷑 mayor a la ya vivida.

El paso siguiente para llegar a un sistema de metas inflacionarias -que fue el propuesto desde 2006- ser韆 eliminar las bandas y permitir una flotaci髇 administrada con medidas previamente establecidas para determinar las circunstancias en las que el Banco Central intervendr韆 en el mercado cambiario para evitar especulaci髇 depredadora contra el col髇.

El ingreso del capital golondrina atra韉o por un diferencial de intereses que hace atractivo invertir en colones con un tipo de cambio pr醕ticamente fijo aumenta la oferta monetaria por las compras de esas divisas por el Banco Central, lo que bajar韆 el tipo de inter閟. Pero si el ente emisor para impedir con el mayor circulante un aumento de la inflaci髇 lo esteriliza vendiendo bonos, esto vuelve a aumentar la tasa de inter閟 y se pierde el efecto de desestimulo inicial. Adem醩, las perdidas futuras del Banco Central por el aumento en su pago de intereses aumentar醤 la inflaci髇 futura y sus expectativas presentes. Si el tipo de cambio fuese libremente fluctuante, el ingreso de d髄ares disminuir韆 su valor en colones y se dar韆 una mayor apreciaci髇. En el caso de mantener el tipo de cambio fijo se afecta la rentabilidad de las exportaciones por el aumento de costos internos creado por la mayor inflaci髇. Si se deja fluctuar la moneda, su apreciaci髇 tendr similares efectos sobre las exportaciones. Y esos efectos significan o menos empleos o menos salarios o ambos.

緾u醠 alternativa debemos escoger? 縋uede enfrentar la pol韙ica monetaria por si misma estas circunstancias?


Fecha de publicaci髇: 4-Mar-2013

Fuente: diarioextra.com

Comentarios
¡Sólo los usuarios registrados pueden escribir comentarios!

3.26 Copyright (C) 2008 Compojoom.com / Copyright (C) 2007 Alain Georgette / Copyright (C) 2006 Frantisek Hliva. All rights reserved."

 

Documentos recientes para bajar

Facebook Link

Compartir en facebook

Para copiar un art韈ulo de este sitio a un archivo de Word, primero copie y pegue el t韙ulo, y luego el cuerpo del art韈ulo, con el fin de que conserven los formatos y m醨genes adecuados.